图为兖煤派往澳洲煤矿的员工 今天上午，兖州煤业股份有限公司将召开临时股东大会，就收购澳大利亚Felix公司事宜进行审议表决，目前结果还不得而知。 10 月 23 日，兖州煤业股份有限公司以 33.33 亿澳元 (约合31 亿美元)收购 Felix 公司交易案，获得了澳大利亚政府有条件的批准。而这笔交易还有待获得双方董事会和中国政府的批准。兖州煤业今天上午召开临时股东大会进行投票， Felix 公司股东拟在 12月8 日对交易进行讨论并决议。 如果成功，这将是兖州煤业继2004年成功收购澳思达煤矿后的又一次境外收购，而本次收购的Felix公司煤炭资产包括4个运营中的煤矿、2 个开发中的煤矿以及4 个煤炭勘探项目。截至去年 12 月 31日，Felix公司煤矿的探明及推定储量合计为 5.10 亿吨，总资源量为20.06 亿吨，是澳洲重要的煤炭生产公司。 资源瓶颈卡住了脖子 在业界人士的眼中，兖煤进军海外多少有些无奈的味道。公开资料显示，兖州煤业1998年上市，当年煤炭销售量是 2028 万吨， 2002年达到3505 万吨，2008年是3756万吨。“兖煤上市七八年，产能一直没有太大的变化。”国元证券煤炭行业分析师周海鸥表示，兖煤明显受制于资源瓶颈。 近年来，兖煤在贵州、 陕西、山西、新疆都有投资，特别是在新疆签订了高达 500 亿元的投资框架协议，以抢占煤炭资源。不过，兖煤在国内的扩张并非一帆风顺。当前我省煤炭整合方案还没最终确定。 兖煤6 年前投资的陕西榆树湾煤矿，法人主体至今未能设立。或许因为国内整合阻力太大，海外拓展成为兖煤资源扩张的途径之一。 同时，国家大的产业政策也有了新调整。“政府现在鼓励有实力的大中型企业到国外投资或并购，兖州煤业是其中有实力的国有企业。 现在美元还比较疲软，人民币还面临升值压力，不如把美元换为资源。 ” 周海鸥说。 随着国家战略越来越清晰，走向海外的煤企将会越来越多。长远来看，开拓海外煤炭资源对实现持续发展有利。眼下来说，海外棋子有利于企业资本及其他生产要素在更大范围内流动，可提高其国际市场上的竞争力。 收购一波三折 其实，兖煤与Felix公司的收购谈判始于去年，因申请被延期，审批遭拖延等事故，一度使得兖煤收购Felix公司变得跌宕起伏。 10月23 日，澳大利亚政府批准兖煤与Felix公司的收购协议已经是第三个申请方案，前两个方案均因多种原因未获通过。 此次申请方案虽获得批准，但被澳政府方面附加了多个条件。 尽管如此，兖煤仍认为现在是投资资源类公司宝贵的时间窗口，并在临时股东大会的议案中给股东展示了境外资源收购的魅力，以及收购澳大利亚煤矿的路线图。 Felix公司作为一家上市公司管理完善，团队成熟，因此对于收购顺利完成有信心。 中国煤炭运销协会顾问武承厚认为，兖煤这些年发展速度很快，眼下最缺的就是资源。“兖煤人力、物力、财力都俱备，去海外开矿，可以补充自身缺少的煤炭资源。焦煤是我国稀缺煤种，潜在的升值预期很大。” 他还表示，我国煤企开采设备和技术、人员素质、管理等方面都具备了出海的实力，最大的问题在于资金。除神华、兖煤、潞安等大的煤炭企业之外，其他大多数煤企基本处于盈亏边缘。“平均每吨煤需投入的成本约400 元左右，如果投入1个100 万吨的煤矿，至少也得 4亿成本。” 武承厚指出，目前海外投资开发煤炭虽然成本比较低，但煤炭本身属于周期性行业，价格波动大，市场风险、地缘风险不可忽视。 再造一个新兖煤 “兖煤是中国煤炭业界唯一三地上市的公司，人才方面相对更国际化，视野更开阔。兖煤之前已经在澳洲经营煤矿，现在进行扩充，属于顺理成章的事情。”煤炭外贸专家、北京长贸咨询有限责任公司总经理黄腾对兖煤的收购行为给予了肯定。 兖煤董秘张宝才对记者说，“本次交易完成后将扩大公司资源储量，带动兖煤开采技术与设备的输出，并获得 Felix清洁能源技术及发挥 Felix 与澳思达公司的协同效应。”在兖煤看来，Felix公司的资源量比较适合兖煤的发展战略，此次并购有利于兖煤以澳洲为基点开展煤炭业务。 中银国际研究员唐倩认为兖煤正在进行公司历史上最大的收购行动，如果收购成功不仅公司煤炭资源将会翻倍，而且缺乏新项目和销量增长的问题也将迎刃而解。申银万国研究员詹凌燕说，“我们认为收购实现后，兖煤无论从成长性还是资源稀缺性来说都将获得突破。” 业内分析人士认为，由于兖州煤业在澳洲拥有的澳思达煤矿目前成长性较强，其露天和地下煤矿的探明储量总和超过了5300万吨，加上此次并购的Felix公司，兖州煤业未来有望在澳洲实现“再建一个兖州煤业”的梦想。 延伸阅读 能源巨头海外扩张成高潮 如此频繁的海外并购不仅仅是一本经济账，同时也是为了保障国家能源安全。只有在上游掌握更多的资源，才能抵御国际能源价格的大幅波动，稳定国内能源价格。 □张 宇 2009 年，金融危机使海外市场缩水不少，这给了一直纠结徘徊在“ 走不走出去”和“怎么走出去”两个问题上的中国企业陡然间增添了信心，加快速度向海外迈进。 据世界知名咨询公司麦肯锡最新的一项研究显示， 2009 年上半年，在全球跨境并购规模同比下降 35% 的情况下，中国企业的海外收购总额同比增加 40% ，仅次于德国，居世界第二位。这其中，资源并购尤为凸显。 2009年 2 月，中石油以 4.99 亿加元向加拿大油气公司VerenexEnergy收购其在利比亚的石油资产； 2009年 4 月，中石油联合哈萨克斯坦国家油气公司收购曼格什套石油天然气公司的全部股权； 2009年 6 月，中石油耗资 10.2 亿美元完成收购新加坡石油公司45.51% 股份，下一步将完成全部收购； 同样在6 月，中石化宣布耗资 72.4亿美元购瑞士阿达克斯(Addax)石油公司普通股，把手伸向欧洲市场；中石油收购新日本石油大阪炼厂49% 股权，获国家发改委批准(交易额未公布)； 2009年 7 月，中石油和BP 联合中标伊拉克最大油田项目；另一面，煤电巨头忙补短。 8月10 日，中国兖州煤业股份有限公司和澳大利亚煤炭公司Felix Resources突然同时公告停牌，业内人士认为这两家有潜在交易的公司就收购协议达成了一致。 7 月 23 日，中国华能集团公司对外证实，华能集团有意竞购印尼第五大煤矿 PTBERAU COAL(下称 BERAU 公司)51% 股权，已投出指示性标书。 而早在2008年 3月，华能全资拥有的新加坡公司——中新电力公司已与新加坡淡马锡控股签署了收购大士能源有限公司 100% 股权的协议。此项收购为华能集团第一个100% 全资拥有的海外发电公司，并为华能集团的国际化发展提供了新的平台。 |
